Beurs en economie
Het conflict tussen Rusland en Oekraïne zet de beurzen onder hoogspanning. Het creëert extra onzekerheid, boven op de bekommernissen rond de inflatie en de rente.
Hoe dominerend het geopolitieke conflict vandaag ook lijkt, op langere termijn zullen de beurzen gestuurd worden door meer structurele factoren, zoals de inflatie, het rentebeleid, de bedrijfsresultaten en de economische groei. Dat betekent ook dat bruuske paniekacties op dergelijke crisissen doorgaans niet lonen. Wie uit de beurs stapte in maart 2020 of in het vierde kwartaal van 2018, heeft een fantastische beursrit gemist.
De spanningen tussen Rusland en Oekraïne domineren het wereldnieuws, de energieprijzen en de beurzen. De Verenigde Staten en de Europese Unie kondigden een hele reeks sancties aan, nadat president Poetin 'vredestroepen' stuurde naar Donetsk en Loehansk, twee volksrepublieken die hij deze week officieel erkende.
Dergelijke conflicten wegen altijd zwaar door op het sentiment van de beleggers. Welke richting het de komende dagen uitgaat, is koffiedik kijken. Verrassender is wellicht dat de impact meestal niet langdurig is.
De bedrijfsresultaten – omzet en winsten – voor het laatste kwartaal van 2021 waren vaak een pak beter dan voorspeld. Na de ronduit spectaculaire cijfers van 2021, zouden de bedrijfsresultaten in 2022 opnieuw groeien aan een normaal en gezond tempo – 7 à 9% naargelang de regio.
Ook op macrovlak (groei, werkgelegenheid, vertrouwensindicatoren) evolueren de cijfers gunstig. De pandemie lijkt weg te ebben, bedrijven en consumenten pikken de draad weer op, de vaccins en hygiënische voorzorgsmaatregelen doen hun werk. De economische motor blijft draaien.
De keerzijde van de huidige groei is dat de inflatie blijft aanzwellen. Naast de sterke vraag stuwen ook de logistieke problemen aan de aanbodzijde de prijzen hoger. Om nog maar te zwijgen over de energieprijzen, die door de Oekraïnecrisis opnieuw de hoogte inschieten.
Maar de centrale banken staan klaar om die inflatie te beteugelen. De Amerikaanse bank verhoogt haar rente al in maart, en als de energieprijzen zo hoog blijven zou Powell nog krachtiger kunnen handelen dan eerst gedacht. In Europa, waar de inflatie iets minder de pan uit swingt, zal de renteverhoging wat later komen, maar wie weet toch ook al dit jaar.
De markt heeft al heel wat onzekerheden ingeprijsd. Onze fondsbeheerder Cadelam houdt vast aan haar langetermijnvisie, en laat zich niet uit haar lood slaan door kortstondige crisissen. Wat betekent dat concreet?
Ook al gedragen de beurzen en bijgevolg de rendementen zich de laatste tijd wispelturig, over een termijn van drie tot vijf jaar tekenden de portefeuilles toch mooie rendementen op. Dat langetermijnperspectief verliezen we best niet uit het oog. Meer achtergrondinformatie vindt u in ons recente artikel over inflatie en in onze video over de centrale banken. Voelt u zich ongerust of onzeker over de huidige beurssituatie? Dan is dat een goede gelegenheid om elkaar even te spreken. Neem dus gerust contact op.
Wilt u niets missen van onze beursanalyses, updates over de fiscale actualiteit en adviezen over juridische nieuwigheden? In onze kwartaalnieuwsbrief Delen Expertise brengen we al onze inzichten voor u samen in één handig overzicht, met video’s, artikels en interviews. Schrijf u in.