Bourse et économie
Le conflit entre la Russie et l'Ukraine met les marchés financiers sous tension. Cette nouvelle source d'incertitude s'ajoute aux préoccupations liées à l'inflation et à l'augmentation des taux d'intérêt.
Même si ces tensions géopolitiques sont aujourd'hui prédominantes, les marchés sont davantage influencés à long terme par des facteurs structurels : l'inflation, le resserrement monétaire, les résultats des entreprises et la croissance économique. Lors d'une crise, les mouvements impulsifs ne sont généralement pas bénéfiques. Les investisseurs qui sont sortis des marchés en mars 2020 ou au cours du dernier trimestre 2018 ont raté la rapide reprise qui a suivi.
Au centre de l'actualité mondiale, les tensions entre la Russie et l'Ukraine pèsent sur les prix de l'énergie et sur les marchés boursiers. Les États-Unis et l'Union européenne ont annoncé toute une série de sanctions, en réaction à l'envoi de troupes de maintien de la paix par Vladimir Poutine dans les régions de Donetsk et Lougansk, dont il a reconnu l'indépendance en début de semaine. Difficile aujourd'hui de prédire l'issue de cette situation. De tels conflits engendrent toujours beaucoup d'inquiétude pour les investisseurs, mais cet impact dure rarement longtemps.
Les résultats des entreprises – chiffre d'affaires et bénéfices – pour le dernier trimestre de 2021 se sont avérés meilleurs que prévu. Après les chiffres exceptionnels de 2021, les résultats de 2022 devraient à nouveau croître à un rythme normal et sain – de 7 à 9 % selon les régions.
Les chiffres macroéconomiques – croissance, taux d'emploi et indicateurs de confiance – évoluent également de manière favorable. La crise sanitaire s'éloignant, les entreprises et consommateurs reprennent une vie normale. Le moteur économique continue par conséquent de tourner.
La croissance économique actuelle a toutefois un inconvénient : elle génère de l'inflation. En plus d'une forte demande, l'offre est mise sous pression par des problèmes logistiques, ce qui fait grimper les prix. Sans parler des prix de l'énergie qui restent toujours très hauts à cause de la crise ukrainienne.
Mais les banques centrales agissent pour limiter l'inflation. La banque centrale américaine augmentera déjà son taux directeur en mars et si les prix de l'énergie restent si élevés, Jerome Powell pourrait agir plus fortement que prévu. En Europe où l'inflation est moins importante, la hausse des taux viendra plus tard, mais peut-être déjà cette année.
Le marché a déjà intégré de nombreuses incertitudes. Cadelam, gestionnaire de fonds du Groupe, s'en tient à sa philosophie d'investissement à long terme et ne se laisse pas déstabiliser par des crises éphémères. Qu'en est-il concrètement pour votre portefeuille ?
Même si les marchés et par conséquent les rendements ont été assez imprévisibles ces derniers temps, les portefeuilles affichent toutefois de belles performances sur trois à cinq ans. C'est cette perspective à plus long terme que nous gardons en tête pour regarder au-delà de cette volatilité.
Vous trouverez plus d'informations dans notre dernière publication sur l'inflation et dans notre vidéo sur les banques centrales. Vous avez des doutes ou des questions sur la situation boursière ? N'hésitez pas à me contacter.
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